El fondeo de compañías peruanas a través del mercado de capitales ha seguido la tendencia que mostró el año pasado, con un repunte de actividad del 73, 68 %, según el número de operaciones registradas en Ágora, la herramienta de sistematización de información transaccional. En el período se concretaron 33 transacciones frente a las 19 del primer cuatrimestre de 2023.
En el primer cuatrimestre estas emisiones implican un aumento, además, en 183 % en cuanto a su valía, al pasar de USD 1.313,86 millones, entre enero y abril de 2023, a USD 3.713,46 millones en el mismo lapso de este año.
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El mercado ha mantenido el empuje que mostró el año pasado, cuando algunas empresas peruanas, especialmente del sector financiero o con participación estatal, salieron al mercado internacional para financiarse. En esta ocasión destacan, como emisores, bancos nacionales y otros con capital extranjero, así como empresas públicas del sector financiero y de la salud.
Entre las emisiones más grandes hechas en el período destacan:
- Emisión internacional de bonos de Banco de Crédito del Perú.
- Oferta de notas subordinadas del Banco Internacional del Perú.
- Oferta primaria de acciones de Holding Bursátil Regional.
- Oferta Pública Inicial (OPI) de Auna.
- Emisión internacional de Cofide.
Ahora bien, ¿cuáles fueron las firmas que más concentraron participación al asesorar a las compañías peruanas que buscaron financiamiento a través de este rubro? A la cabeza se encuentra Miranda & Amado Abogados.
Créditos contraídos
El financiamiento por la vía de préstamos no corrió con la misma suerte que el mercado de valores, pues descendió tanto en montos en dólares como en cantidad de transacciones.
En número de acuerdos, la caída fue de 55 % (13 operaciones entre enero y abril de este año vs. 29 entre enero y abril del año anterior) y, en valor en dólares, de 83,28 % (1.115,6 % entre enero y abril de este año vs. 6.673, 61 en el mismo lapso de 2023).
Aún con un mercado disminuido y operaciones concentradas en la banca y la industria inmobiliaria especialmente, por monto resaltan estas transacciones:
- Financiamiento internacional obtenido por BBVA Perú de la Agencia de Cooperación Internacional del Japón con el respaldo de la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés).
- Préstamo otorgado por bancos internacionales a Solarpack para la construcción de una planta solar.
- Crédito cedido por BBVA a Fondo Mivivienda por prestamistas foráneos con el respaldo de Scotiabank Perú.
Las firmas más activas en la asesoría de este tipo de operaciones fueron lideradas por Garrigues - Perú.
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Contexto y proyecciones
Muchos son los factores que vienen afectando el financiamiento corporativo en Perú, resaltan la inestabilidad política y económica, así como el Fenómeno de El Niño, que también impactaron negativamente el mercado de fusiones y adquisiciones en el primer cuatrimestre de este año, como lo reflejaron las estadísticas de Ágora.
Sin embargo, el que la inflación cediera en enero, marzo y abril y entrara al objetivo del Banco Central de la Reserva del Perú (2,4 % anualizada en abril) llevó a los analistas a pensar en una recuperación de la economía. En consonancia con una menor inflación, el BCRP ha recortado la tasa de interés de referencia varias veces este año (hoy está en 5,75 %), aunque se mantiene atento al entorno externo y, especialmente, a los movimientos de la Reserva Federal.
En junio, el Banco Mundial revisó su proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2024 al llevarlo de 2,7 %, estimado en abril, a 2,9 %. El número dista mucho del registrado en 2023: -0,6 %.
BBVA Research, cuyo reporte de junio coincide con la proyección de crecimiento del PIB peruano del BM, espera una recuperación de los sectores afectados por las anomalías climáticas (pesca y agro, entre otros). Sin embargo, advierte del impacto que pudiera tener el sector retiro de fondos de pensiones.
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Luego de la volatilidad que ha mostrado en los primeros meses del año, se espera que el sol se aprecie y el tipo de cambio cierre entre 3,70 y 3,80 soles por dólar.
Mientras, la confianza empresarial registró en el primer trimestre su mayor nivel en los últimos seis años (124 puntos) con la mirada puesta en una mejora de la situación actual y de las expectativas respecto a la economía en el corto plazo, de acuerdo con Vistage.
*¿Tu firma debería aparecer en este reporte? Ágora se actualiza de manera constante con información suministrada por las firmas. La data usada para este reporte fue descargada el 2 de julio de 2024. Si quieres enviar los reportes de tu firma a LexLatin, por favor, escribe a [email protected]
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