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Día nublado en Argentina / Nathalia Segato
Día nublado en Argentina / Nathalia Segato

En medio de la crisis del COVID-19, ¿cómo ha sido la actividad transaccional en Argentina en el primer trimestre de 2020?

Argentina acumula menos del 30 % del monto del primer trimestre del año pasado, con un total de 1.290 millones de dólares
por Ana Karen de la Torre
publicado el20/04/2020
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Mientras que para el término del primer trimestre de 2019 Argentina había alcanzado un monto acumulado de 4.555 millones de dólares, para este primer trimestre de 2020 no ha logrado ni el 30 %. Entre emisiones, adquisiciones y financiamientos, el país acumula apenas 1.290 millones de dólares. Este reportaje forma parte de una serie que LexLatin publica con el uso de Ágora, la herramienta de inteligencia de datos de esta casa editorial.

Para la mayoría de los países de la región, la tendencia ha sido a la baja durante este año. En Argentina, justo el mes clave de 2019 fue marzo, en cuyo periodo cerró casi el 80 % del monto total en adquisiciones, casi el 60 % de las operaciones de emisiones y poco más del 30 % de las operaciones de crédito. 

Es de mencionar que el contexto político del país pudo repercutir en la concreción de operaciones, pues en octubre de 2019 se celebraron las elecciones generales. El presidente electo, Alberto Fernández, representó la vuelta al peronismo, el movimiento político que encaminó a la Argentina al default. 

En febrero pasado, LexLatin entrevistó a Fernando D. Hernández, especialista en las prácticas de banca y finanzas, insolvencia y reestructuración y mercado de capitales, y socio de Marval O’Farrell Mairal. El abogado comentó que mientras hubiera un superávit en la balanza comercial producto del aumento del dólar y del costo de las importaciones, que el dólar esté sostenido por el cepo cambiario y finalmente, siempre que el Gobierno mantenga diálogos para negociar sus deudas, se podía mantener optimismo en la situación del país. 

En números totales, este primer trimestre 2020, Argentina alcanza 735,6 millones de dólares en emisiones (capital markets146,4 millones de dólares en financiamientos (Bond issuance) y, en las adquisiciones (M&A) con montos conocidos, 408,8 millones de dólares.

Las operaciones de mayor valía monetaria se han registrado para adquisiciones, en el mes de febrero, con la compra de Shell Argentina y Equinor del 49 % de la participación de la multinacional estadounidense Schlumberger en el bloque Bandurria Sur, de Vaca Muerta. En cuanto a créditos, en el mes de marzo, MetroGas, distribuidora de gas natural, obtuvo un préstamo sindicado por más de 52,2 millones de dólares.

 

Para emisiones, el mes que registró la operación top fue enero. La Compañía Latinoamericana de Infraestructura y Servicios (CLISA) canjeó sus obligaciones con un cupón de 9.5 % y vencimiento en 2023. Sus obligaciones fueron garantizadas por un monto de 270 millones de dólares. 

En operaciones de créditos, la de mayor cuantía ocurrió en febrero. Se trata de MetroGAS distribuidora argentina de gas natural, que obtuvo un préstamo sindicado por más de 52,2 millones de dólares.

Las firmas más importantes del primer trimestre

El ranking de las firmas argentinas del trimestre de 2020, por número de operaciones de adquisiciones está liderado por Marval O'Farrell Mairal. Por montos, el ranking está encabezado, de manera compartida, por Bruchou, Fernández Madero & Lombardi; Martelli Abogados y Martínez de Hoz & Rueda.

Ranking adquisiciones por monto y operaciones / primer trimestre 2020
Ranking Firma Número de operaciones Total (USD)
1 Marval O'Farrell Mairal 2 NA
2 Bruchou, Fernández Madero & Lombardi 1 350,000,000.00
2 Martelli Abogados 1 350,000,000.00
2 Martínez de Hoz & Rueda (MHR) 1 350,000,000.00
3 Allende & Brea 1 58,800,000.00
3 Perez Alati, Grondona, Benites & Arntsen 1 58,800,000.00

Por número de operaciones, la clasificación de emisiones está liderada por Bruchou, Fernández Madero & Lombardi. Esta misma firma encabeza el ranking por montos, el segundo lugar lo tiene Perez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y el tercero Martínez de Hoz & Rueda (MHR).

Ranking emisiones por monto / primer trimestre 2020
Ranking Firma Número de operaciones Total (USD)
1 Bruchou, Fernández Madero & Lombardi 6 247,200,000.00
2 Perez Alati, Grondona, Benites & Arntsen 3 109,800,000.00
3 Martínez de Hoz & Rueda (MHR) 2 86,000,000.00
4 Estudio O'Farrell 2 70,900,000.00
5 Tanoira Cassagne Abogados 2 70,100,000.00

Bruchou, Fernández Madero & Lombardi se encuentra a la cabeza del ranking de créditos, tanto por operaciones como por montos. El segundo lugar está compartido por Bomchil y Martínez de Hoz & Rueda (MHR).

Ranking financiamientos por monto / primer trimestre 2020
Ranking Firma Número de operaciones Total (USD)
1 Bomchil 2 52,200,000.00
1 Martínez de Hoz & Rueda (MHR) 1 52,200,000.00
2 Bruchou, Fernández Madero & Lombardi 1 50,000,000.00
3 Estudio O'Farrell 1 30,000,000.00
4 EGFA Abogados 1 20,000,000.00

La información de Ágora, la herramienta de inteligencia de data de LexLatin, es extraída de los reportes de operaciones en las áreas de adquisiciones, créditos y financiamientos y emisiones suministrados por las firmas a LexLatin. Por tanto, constituye una muestra del trabajo realizado por las firmas en cada jurisdicción en los periodos relevantes. En el caso de que un estudio no confirme a esta casa editorial la información solicitada de una transacción, sus datos no son incorporados en el sistema.

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