¿Cómo se comportó el mercado chileno de M&A en el primer semestre de 2024?

Este 1 de agosto, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) dio a conocer que Chile, durante 2023 —después de Argentina (57 %)—, fue uno de los países que captó en aumento la inversión extranjera directa que llegó a América Latina (19 %). En lo local, se sabe, por el último Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) difundido, que el desempeño económico ha sido apenas positivo, comparando el resultado con el mismo periodo del año pasado (0,1 %) y con el resultado del mes anterior (0,3 %). Ambos indicadores reflejan que el país retoma un rumbo lento a la recuperación, ¿cuál es el panorama de las fusiones y adquisiciones?   

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Los datos arrojados por Ágora, herramienta de análisis transaccional, para el primer semestre del año, para el país austral, muestran una caída en 34,88 % en el número de operaciones concretadas durante el mismo periodo del año pasado. Esta caída, por supuesto, ha impactado en el monto acumulado por de los deals que se cerraron durante este periodo y ese impacto es de un 62 %.

Una lectura del contexto, optimista, es que por la mejora de las condiciones generales del país, pocas empresas se han visto obligadas a echar mano de este recurso para mantener su operatividad y, de hecho, entre las operaciones de este semestre se observa una actividad más bien dirigida por estrategias de expansión de multinacionales. Las operaciones más grandes del periodo, por ejemplo, son: 

1. La compra y fusión entre los locales Bicecorp con Grupo Security en Chile. 
2. La toma de control por parte de América Móvil del joint venture constituido con Liberty Latin America.
3. La adquisición también local de Unifrutti del 100 % de la Sociedad Exportadora Verfrut SpA.

El panorama local se compagina con las estadísticas que en esta materia reflejan los organismos internacionales, según las cuales las fusiones y adquisiciones en América Latina habrían descendido alrededor de 26 % en los primeros meses de 2024, respecto al mismo período de 2023.

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Firmas líderes en M&A del semestre

La firma Carey sobresale como la más mayor asesora de fusiones y adquisiciones en el período analizado en cuanto a número de operaciones, mientras que Barros & Errázuriz Abogados lo es respecto al monto involucrado. 

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Mercado a la baja

De acuerdo con la información suministrada por las firmas y reflejada por Ágora, entre enero y junio de 2024 se produjeron 56 operaciones de M&A en territorio chileno, 30 menos respecto a las 86 reportadas en el mismo lapso de 2023, para una caída de 34,88 %.

Esta baja se refleja en el monto transado, que en el primer semestre de este año descendió 61,91 % y se ubicó en 6.869,77 millones de dólares, frente a los 18.036,73 millones de dólares involucrados en igual período de 2023.

Es de destacar el cambio en los principales segmentos donde se dieron estas operaciones: mientras que en 2023 banca, informática y minería captaron 37 % de las fusiones y adquisiciones, en la primera mitad de 2024 un tercio de las operaciones se dieron en los sectores agrícola, logística y transporte e informática.

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Mejoran las perspectivas

A grandes rasgos, Chile ha podido ir abriéndose camino pese a que las condiciones a escala global siguen sin alcanzar su mejor nivel. Al respecto, es preciso señalar que las condiciones financieras globales mantienen un grado de estrechez considerable, afectando la relajación de las tasas de interés en el mercado a corto plazo.

Un punto importante es el comportamiento de la industria minera, principal motor de la economía del país, cuyo desempeño se ha visto enrarecido por un primer trimestre de precios bajos del cobre, la escalada de la producción de China de cobre y acero y las perspectivas poco claras del mercado de litio, entre otros.

Pese a ello, Chile ha logrado suficiente estabilidad para mostrar un crecimiento de 2,3 % en el primer trimestre, un aumento de 2 % en el consumo, control de la inflación (aun cuando cerrará el año por encima de la meta de 3 %), reducción de las tasas de interés de corto plazo y una considerable mejora de 24 % en la inversión extranjera.

Se espera que las buenas cifras no solo se mantengan, sino que mejoren en la segunda parte del año y, aun cuando el gobierno ajustó de 2,7 % a 2,6 % la tasa de expansión de la economía para el cierre del año, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha elevado las proyecciones de crecimiento para 2024 de 1,8 % a 2,3 %.

*¿Tu firma debería aparecer en este reporte? Ágora se actualiza de manera constante con información suministrada por las firmas. La data usada para este reporte fue descargada el 1 de agosto de 2024. Si quieres enviar los reportes de tu firma a LexLatin, por favor, escribe a [email protected].