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Se espera que los mercados continúen atractivos en 2021. / Canva
Se espera que los mercados continúen atractivos en 2021. / Canva

Cleary, Simpson y Shearman lideran el mercado de capitales en 2020

Los mercados de capitales se han mantenido activos en todo el mundo durante la pandemia, gobiernos y empresas buscan recaudar efectivo para amortiguar el impacto de la crisis
por Ana Karen de la Torre
publicado el25/01/2021

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Durante 2020, alentados por la crisis sanitaria, los Gobiernos de Perú, Chile, República Dominicana, Panamá y Brasil tuvieron un rol protagonista en la actividad soberana de los mercados de capitales. Y a pesar de la crisis, el desempeño de las empresas en la región estuvo a la par del año pasado.

Los mercados de capitales se mantuvieron activos en todo el mundo; gobiernos y empresas buscaron recaudar efectivo para amortiguar el impacto de la pandemia. A finales de septiembre pasado la emisión de deuda latina ya había igualado al total acumulado en 2019.

De acuerdo con datos de Ágora, consultados el 25 de enero, la firma que encabezó las tablas, por su participación en la asesoría de mercados de capital de América Latina, en ambos años, fue Cleary Gottlieb Steen & Hamilton. A esta, en cuanto a valor de operaciones, le siguió Simpson Thacher & Bartlett y Shearman & Sterling, en 2020, y, en 2019, Shearman & Sterling y Davis Polk & Wardwell, respectivamente. 


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La composición de la clasificación por número de operaciones es distinta: en primer lugar Cleary Gottlieb Steen & Hamilton, tanto en 2020 como en 2019; en segundo lugar Davis Polk & Wardwell y tercero Simpson Thacher & Bartlett, en 2020. En 2019, Davis Polk & Wardwell y Shearman & Sterling, en segundo y tercero.

No fue solo la pandemia con lo que los emisores de los mercados de capitales de América Latina tuvieron que lidiar en 2020, a decir de Grissel Mercado, socia de Shearman con sede en Nueva York, el año para la región se contextualiza dependiendo del país: huracanes, lluvias, crisis económica o política (como ocurrió en Argentina por la reestructuración de sus bonos o en Perú por la destitución del presidente Vizcarra). “Los gobiernos recurrieron al mercado para recaudar fondos e iniciar labores de reconstrucción”, detalla la socia de Shearman.

La operación soberana de mayor cuantía del año pasado fue la que el Gobierno peruano emitió en diciembre, por la que captó 4.000 millones de dólares a un plazo de 101 años.  

En esta operación participó Payet, Rey, Cauvi, Pérez Abogados, además de Echecopar, Baker McKenzie, Shearman & Sterling y Simpson Thacher & Bartlett. 

Se espera que los mercados continúen registrando gran movimiento en 2021. De acuerdo con Todd Crider, líder de la práctica latinoamericana de Simpson Thacher, la actividad de este rubro durante el año se parecerá a la segunda mitad de 2020. Opina que si bien lo más probable es -que por la capacidad de las empresas- la “brecha” entre los vencedores y los perdedores de la pandemia se amplíe,La gran pregunta es cómo los caballos de batalla de la 'vieja economía', como las tiendas con presencia física y los bancos, así como el segmento de viajes y ocio, responderán y se recuperarán a medida que el nivel de amenaza del Covid en materia de salud se modera durante el transcurso del año".

A inicios de enero, México emitió 3.000 millones de dólares en bonos a 50 años y Panamá, Paraguay y República Dominicana también renegociaron acuerdos con sus acreedores. 

En opinión de Jaime Mercado, socio de Simpson Thacher, la actividad de emisiones soberanas debería seguir siendo sólida. La liquidez en los mercados internacionales es significativa y las tasas son muy favorables. Los emisores más importantes continuarán siendo Perú, Colombia, Chile y México, con más actividad de Gobiernos centroamericanos como Guatemala y Panamá.

Con respecto a la actividad del sector privado, de acuerdo con Grissel Mercado, “es probable que sigamos viendo reestructuraciones y ejercicios de gestión de pasivos. Sin embargo, también deberíamos comenzar a ver operaciones más oportunistas, así como emisores por primera vez, dada la fuerte demanda de deuda latinoamericana”.

Lo anterior lo complementa Roberta Cherman, quien es la cabeza de la oficina de Shearman & Sterling en São Paulo: “En Brasil, las primeras semanas ya vieron la gestión de pasivos y las emisiones inaugurales de bonos, además de las ofertas de deuda por parte de dos instituciones financieras. Todavía se espera que las ofertas de acciones mantengan el fuerte ritmo en 2021”.

Clasificación 2020 por monto acumulado

Posición Firma Número de operaciones Monto (USD)
1 Cleary Gottlieb Steen & Hamilton - Estados Unidos 60 85,085,190,099
2 Simpson Thacher & Bartlett - Estados Unidos 27 34,998,900,000
3 Shearman & Sterling - Estados Unidos 24 34,075,323,099
4 Davis Polk & Wardwell - Estados Unidos 51 32,359,634,348
5 Sullivan & Cromwell - Estados Unidos 11 24,033,100,000
6 Clifford Chance - Estados Unidos 21 17,057,000,000
7 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Estados Unidos 21 15,982,731,080
8 NautaDutilh - Estados Unidos 3 11,257,600,000
9 Milbank LLP - Estados Unidos 18 10,898,900,000
10 Holland & Knight - Estados Unidos 8 9,203,600,000

Fuente: Ágora, al 25 de enero de 2020


Para ampliar la información de estos datos, te invitamos a usar la versión prueba y gratuita de Ágora.


Clasificación 2020 por número de transacciones

Posición Firma Número de operaciones Monto (USD)
1 Cleary Gottlieb Steen & Hamilton - Estados Unidos 60 85,085,190,099
2 Davis Polk & Wardwell - Estados Unidos 51 32,359,634,348
3 Simpson Thacher & Bartlett - Estados Unidos 27 34,998,900,000
4 Shearman & Sterling - Estados Unidos 24 34,075,323,099
5 Clifford Chance - Estados Unidos 21 17,057,000,000
6 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Estados Unidos 21 15,982,731,080
7 Milbank LLP - Estados Unidos 18 10,898,900,000
8 White & Case - Estados Unidos 15 8,552,631,080
9 Paul Hastings - Estados Unidos 12 4,318,300,000
10 Sullivan & Cromwell - Estados Unidos 11 24,033,100,000

 Fuente: Ágora, al 25 de enero de 2020

Clasificación 2019 por monto acumulado

Posición Firma Número de operaciones Monto (USD)
1 Cleary Gottlieb Steen & Hamilton - Estados Unidos 41 64,763,399,997
2 Shearman & Sterling - Estados Unidos 30 39,434,592,004
3 Davis Polk & Wardwell - Estados Unidos 34 25,565,906,007
4 Sullivan & Cromwell - Estados Unidos 9 22,065,100,000
5 Simpson Thacher & Bartlett - Estados Unidos 27 21,881,789,786
6 Milbank LLP - Estados Unidos 14 15,405,309,000
7 Hogan Lovells - Estados Unidos 10 13,528,910,300
8 Clifford Chance - Estados Unidos 17 10,492,171,000
9 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Estados Unidos 14 10,303,598,399
10 White & Case - Estados Unidos 12 8,288,570,938

 Fuente: Ágora, al 25 de enero de 2020


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Clasificación 2019 por número de transacciones

Posición Firma Número de operaciones Monto (USD)
1 Cleary Gottlieb Steen & Hamilton - Estados Unidos 41 64,763,399,997
2 Davis Polk & Wardwell - Estados Unidos 34 25,565,906,007
3 Shearman & Sterling - Estados Unidos 30 39,434,592,004
4 Simpson Thacher & Bartlett - Estados Unidos 27 21,881,789,786
5 Clifford Chance - Estados Unidos 17 10,492,171,000
6 Milbank LLP - Estados Unidos 14 15,405,309,000
7 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Estados Unidos 14 10,303,598,399
8 Paul Hastings - Estados Unidos 13 6,526,972,000
9 White & Case - Estados Unidos 12 8,288,570,938
10 Hogan Lovells - Estados Unidos 10 13,528,910,300

 Fuente: Ágora, al 25 de enero de 2020

*Los resultados de este artículo fueron reportados previamente por The Global Legal Post.

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