12/01/2026
Los titulares más importantes del último año han girado en torno a fusiones transfronterizas del tipo que Warwick Place Legal ha venido anticipando en sus informes desde hace tiempo: tres transatlánticas y dos domésticas en Estados Unidos con componentes transatlánticos creíbles. Nos referimos, por supuesto, a Ashurst–Perkins Coie, HSF–Kramer y Winston–Taylor y, en el frente interno estadounidense, a McDermott–Will & Schulte y Hogan Lovells–Cadwalader.
En pocas palabras, la fusión de Ashurst cumple todos los requisitos de una combinación verdaderamente transformadora y global, y representa una entrada significativa al crucial mercado estadounidense para un actor internacional de primer nivel. El movimiento de HSF es una jugada sólida en litigios para dos firmas con prácticas fuertes en disputas y áreas adyacentes; queda por verse si esto se traducirá en una mayor fortaleza transaccional. El acuerdo de Winston destaca por combinar prácticas bastante dispares, con el potencial de explotar las fortalezas divergentes de cada parte (1).
La fusión McDermott/Schulte añade un componente reconocido en fondos y servicios financieros a la presencia de McDermott en Nueva York y promete reforzar Londres de una forma que McDermott difícilmente habría logrado por sí sola. Y la adquisición por parte de Hogan Lovells (dicho sin rodeos) de Cadwalader —vista por algunos como un rescate similar a la absorción previa de la práctica inmobiliaria de la ya desaparecida Stroock— debería rendir frutos para Hogan Lovells en Nueva York y en otros mercados donde resulte deseable fortalecer las prácticas de banca, mercados de capitales y fondos de inversión.
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Más allá de estos desarrollos y tendencias, ha sido un año particularmente activo para las firmas que buscan reforzar su presencia y perfil internacional. El WarwickPlace Legal Global Expansion Index 2025 muestra a Europa y Oriente Medio empatados como los destinos dominantes para las firmas que buscan ingresar a nuevas jurisdicciones (2). Asia quedó en un distante tercer lugar (aunque lideró en salidas), mientras que América Latina ha seguido atrayendo nuevos actores, incluida una importante fusión transatlántica protagonizada por un campeón nacional europeo cada vez más asertivo.
Oriente Medio, y en particular Arabia Saudita, viene siendo un polo de atracción desde hace varios años, especialmente desde que el Reino liberalizó las normas para las firmas extranjeras; pero Abu Dabi también ha captado su cuota de nuevas llegadas. El principal imán en Arabia Saudita han sido las oportunidades derivadas del plan Visión 2030, que plantea un programa de desarrollo económico de escala colosal, y que requiere capacidades sofisticadas en financiación de proyectos, construcción, inmobiliario, derecho corporativo y litigios, entre otras áreas. Freshfields, Akin Gump, Reed Smith, Morgan Lewis, Simmons & Simmons, BCLP y Pinsent Masons estuvieron entre los que se apresuraron a entrar. En línea con las expectativas ampliamente compartidas de condiciones de mercado sólidas en el Golfo, Abu Dabi también fue un destino clave, atrayendo a Skadden, Greenberg Traurig, Addleshaw Goddard y Simmons (en un segundo intento por afianzarse en la región), así como a especialistas en patrimonios privados como Forsters y Mishcon de Reya.
Las nuevas aperturas en Europa, reflejadas en el gráfico correspondiente (3), fueron dispersas y en su mayoría previsibles. Como es habitual, Bruselas atrajo a un par de nuevos jugadores (Travers Smith y Goodwin Procter) en busca de proximidad a los superreguladores de la Unión Europea. Ropes & Gray continuó su avance sostenido en busca de trabajo de private equity europeo, abriendo oficinas en París y Milán. Portugal atrajo a Fieldfisher y Bird & Bird, interesados en acceder a los sectores financiero y tecnológico del país. Como señal de la estabilidad y prosperidad económica de Polonia, Addleshaw Goddard y Fieldfisher (ambas con estrategias agresivas de crecimiento europeo) ingresaron en Varsovia (4).
Entre los movimientos más interesantes se encuentran la apertura de la firma marroquí Uriti en París, para enfocarse en transacciones en África francófona; la llegada del líder regional centroeuropeo Kinstellar a Viena, con el objetivo de reforzar y expandir su alcance regional y potencialmente asiático, tras su reciente expansión a Vietnam y Camboya; y la apertura de la firma británica especializada en propiedad intelectual Powell & Gilbert en Düsseldorf, para facilitar el acceso al Tribunal Unificado de Patentes.
En Asia, Singapur estuvo lejos de ser el destino estrella que había sido en 2024 y, de hecho, vio la salida de Akin Gump, McDermott Will y BCLP. En parte, esto se debe a la creciente dificultad de sostener una práctica rentable en un mercado legal tan saturado como el de Singapur. Sin embargo, y como se señaló antes, cada una de las firmas salientes reorientó su estrategia hacia lo que consideró mejores perspectivas, ya sea en Oriente Medio o, en el caso de McDermott, a través de una fusión significativa en Estados Unidos. Esto ilustra perfectamente lo que significa tener una visión verdaderamente global: pivotar hacia la oportunidad, no replegarse ante el desafío.
En el lado positivo, Miura & Partners se convirtió en la firma japonesa más reciente en abrir oficina en Hong Kong, siguiendo los pasos de Nishimura & Asahi, con la mira puesta en transacciones entre Japón, China continental y Taiwán. En el sudeste asiático, la francesa LPA Law ingresó a Vietnam y, como se mencionó antes, Kinstellar se estableció en Camboya. Squire Patton Boggs abrió en Bakú; aunque Asia Central es políticamente volátil, promete oportunidades en recursos naturales y financiación de infraestructura.
Un desarrollo relevante en Asia fue la incorporación de Induslaw a la red de CMS, tras la liberalización de las normas de ejercicio para firmas extranjeras anunciada por el Consejo de Abogados de la India. Estas reglas han sido modificadas varias veces desde su promulgación inicial en 2023, pero todavía contienen suficientes ambigüedades y riesgos potenciales como para que muchas firmas extranjeras se muestren reticentes a ingresar. La alianza con Induslaw encaja bien en la estructura de red de CMS, una suerte de paraguas en el que las firmas miembros participan sin integración financiera, lo que reduce el riesgo en caso de que —como ya ha ocurrido antes— a las firmas extranjeras se les cierre nuevamente la puerta.
No debe pasarse por alto que la “Gran Desacoplación” respecto de China continúa avanzando. Morgan Lewis, que había llegado a Shenzhen con grandes expectativas hace apenas dos años, ya ha cerrado su operación allí. Wilson Sonsini, Fenwick & West, BCLP, Seyfarth Shaw y Taylor Wessing estuvieron entre las firmas que cerraron oficinas en Shanghái, Pekín y Hong Kong (5).
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América Latina ha experimentado una actividad de expansión considerable, al menos para una región tradicionalmente caracterizada por prácticas legales conservadoras, a menudo empresas familiares de varias generaciones, con firmas líderes fuertemente dependientes de referencias de sus “best friends” estadounidenses para transacciones de alto valor y, por tanto, poco inclinadas a cambios estructurales. El movimiento más destacado de 2025 fue el de la española Pérez-Llorca. Su fusión con la firma colombiana Gómez-Pinzón marcó otro hito en su trayectoria de crecimiento internacional, tras la fusión en 2024 con la mexicana González Calvillo, y luego de aperturas recientes en Bruselas, Lisboa y Singapur, además de la incorporación de capacidad en derecho mexicano en su oficina de Nueva York. Y como señal de que la expansión regional resulta atractiva, especialmente para atender a clientes multinacionales, la brasileña CSA Advogados estableció una asociación con B-Conex Latam, con oficinas en Argentina, Uruguay y Chile.
No sorprende que las firmas con sede en el Reino Unido hayan sido las más activas en la entrada a nuevas jurisdicciones, con las firmas estadounidenses en un distante segundo lugar. A veces las cifras son más parejas, pero en términos de tamaño, capacidad financiera y simple asertividad, las firmas del Reino Unido y Estados Unidos son los líderes naturales de la expansión global. Al mismo tiempo, es importante observar a los “Pérez-Llorca” del mundo: independientes europeos que buscan dominar sectores donde cuentan con una ventaja cultural y que, en algunos casos, se ven impulsados por la amenaza de que las grandes firmas globales les ganen terreno en sus propios mercados. Son competidores decididos a nivelar el campo de juego.
Una observación que podemos hacer con confianza, a partir de conversaciones e inquietudes de clientes, es que el crecimiento —crecimiento significativo, tanto internacional como doméstico— encabeza la agenda de las grandes firmas en Estados Unidos, el Reino Unido y entre los independientes europeos. De manera algo distinta, las firmas asiáticas también coquetean con el crecimiento: los japoneses siguiendo a sus clientes más allá de sus fronteras y los chinos buscando posiciones en el extranjero de formas menos transparentes, pero alineadas con los objetivos estratégicos del gobierno.
En cuanto a perspectivas más concretas, veremos a más firmas británicas de mercado medio, especialmente fuera de Londres, buscando combinaciones con firmas estadounidenses. Esperamos un mayor enfoque en el próximo año en el norte de Europa, particularmente en los Países Bajos, los países nórdicos y posiblemente incluso los bálticos (dependiendo, por supuesto, del alcance de las ambiciones expansionistas de Rusia). Asia seguirá siendo un objetivo importante, especialmente para las firmas estadounidenses, que no han tenido en la región el mismo éxito que “los británicos”. África continúa siendo un destino atractivo y, en un contexto en el que la región vuelve a convertirse en un escenario de competencia entre grandes potencias, debería estar en el radar, en particular para las firmas estadounidenses. Oriente Medio seguirá siendo un destino prioritario para muchas firmas
Les mantendremos informados. Nos complace y agradecemos poder seguir ayudando a nuestros clientes a tener éxito en el mercado legal global.
1. Las cuatro combinaciones plantean también la cuestión de si estamos entrando en un mundo posterior al modelo Verein, un reconocimiento implícito de que quizá esas estructuras no han alcanzado su potencial… y probablemente nunca lo harán.
2. El Global Expansion Index solo registra nuevas entradas en una jurisdicción determinada. No contempla la expansión de una oficina extranjera ya existente ni la apertura de oficinas adicionales en un país donde la firma ya tiene presencia.
3. Cuando el destino se indica por país y no por ciudad, significa que los nuevos entrantes abrieron oficinas en distintas ciudades dentro del mismo país. Por ejemplo, en los Países Bajos se produjo una apertura en Ámsterdam y otra en Róterdam.
4. Sin embargo, Linklaters cerró su oficina en Varsovia este año.
5. Otros cierres relevantes incluyeron la salida de White & Case de Indonesia, la de Hogan Lovells de Sídney y la de Norton Rose de Sudáfrica.
Más información en: http://www.warwickplace.com
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