29/06/2026
En un momento en que los conflictos armados, las tensiones comerciales y la volatilidad financiera global generan cautela en los grandes mercados, Centroamérica registra un incremento en la actividad de M&A. Según los operadores legales que estructuran estas transacciones desde adentro, el ruido externo está empujando el capital hacia la región con una intención que antes era la excepción: crecer regionalmente desde el primer día.
Vanessa Oquelí de Riera, socia directora de GarciaBodan Honduras, lleva más de dos décadas acompañando ese proceso desde la primera línea. Para la abogada, el dinamismo actual abre oportunidades, pero también exige una ejecución rigurosa, porque una transacción exitosa no solo debe cerrarse, sino crear valor a largo plazo.
Un mercado más exigente, no más lento
El volumen de actividad en M&A dentro de Honduras y la región no ha disminuido. Para la directora regional de la práctica de Mercado de Capitales, lo que cambió es la naturaleza de las transacciones: los inversionistas llegaron con mayor rigor, procesos de due diligence más profundos y estructuras diseñadas para resistir el tiempo, no solo para ejecutar un cierre.
"No se trata solo de un crecimiento, se trata de un crecimiento con propósito, con sostenibilidad. Eso conlleva consecuencias en la forma de hacer due diligence: son ahora mucho más profundos, mucho más técnicos, estructuras pensadas para una resiliencia y un crecimiento a largo plazo", señala.
Oquelí menciona que los sectores que concentran mayor atención son consumo, agroindustria y energía, rubros con trayectoria en la región, pero con un actor nuevo que gana terreno: las empresas de tecnología financiera. Asimismo, la irrupción del fintech arrastra consigo una demanda urgente de marcos regulatorios que aún están en construcción.
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Honduras en el tablero regional
Dentro del mapa centroamericano, Honduras ocupa un lugar que va más allá de su tamaño económico. Su infraestructura logística (con el Puerto Cortés como uno de los puertos más importantes del Atlántico) y su posición geográfica la convierten en un punto clave para las empresas que buscan expandirse en la región.
"Cuando un inversionista pone su vista en la región, normalmente lo hace con la intención de crecer a nivel regional al Caribe y a Suramérica", explica.
Este enfoque transforma el rol de los asesores legales. Para la socia directora de GarciaBodan, ya no basta con dominar la legislación de un solo país; las firmas que acompañan una transacción deben diseñar estructuras capaces de operar de forma eficiente en varias jurisdicciones al mismo tiempo. Esa visión regional se ha convertido en una de las principales ventajas competitivas de los despachos especializados.
La seguridad jurídica, sin embargo, sigue siendo uno de los principales factores que evalúan los inversionistas. El riesgo país pesa en cualquier decisión de inversión extranjera y, en ese escenario, el trabajo legal preventivo resulta determinante.
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Fintech: oportunidad con regulación en construcción
Otro de los fenómenos más significativos de los últimos años en Honduras es la llegada de modelos de negocio fintech que exigen un tipo de análisis legal distinto al de las industrias tradicionales. La regulación existe y envía señales claras, pero su aplicación a modelos específicos todavía genera zonas grises que requieren interpretación caso a caso.
"El mensaje del regulatorio es muy claro: se puede innovar, pero debe existir la regulación que realmente proteja al consumidor, que proteja temas de lavado de activos y que proteja todo el tema de compliance", afirma.
Oquelí sostiene que el principal desafío no es la falta de regulación, sino la velocidad con la que evolucionan los negocios frente a la capacidad de las normas para adaptarse. En sectores como el fintech, una de las tareas más complejas para los equipos legales es determinar qué marco regulatorio aplica a un nuevo modelo de negocio o, en algunos casos, cómo estructurarlo cuando la normativa aún no ofrece una respuesta clara.
"No creo que sea una barrera, es más bien una oportunidad de crecimiento en cuanto al conocimiento y evolución de las regulaciones", agrega la abogada.
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El error más frecuente: estructurar para cerrar, no para sostener
Oquelí identifica un patrón recurrente en los procesos de M&A que terminan generando problemas después del cierre. Con frecuencia, las operaciones se estructuran para concretarse, pero sin evaluar si serán viables a mediano y largo plazo.
"Una buena transacción no es aquella que cierra, sino aquella que es sostenible a largo plazo. Ese es nuestro propósito brindando los servicios legales", concluye.
Para Oquelí, la diferencia entre un asesor legal transaccional y uno estratégico está en comprender los planes de crecimiento del cliente y anticipar sus futuros escenarios de expansión. En un momento en que cada vez más empresas centroamericanas cruzan fronteras hacia Sudamérica, esa visión resulta clave para diseñar estructuras capaces de sostener su crecimiento en el tiempo.
Te invitamos a ver la entrevista completa con Vanessa Oquelí en el siguiente enlace:
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