Para brindar un servicio integral y fortalecer aún más su oferta en el sector transaccional y corporativo, la firma Chevez Ruiz Zamarripa fichó a Guillermo Bueno como socio y líder del área.
Bueno es ahora el tercer socio de la oficina en Madrid, que se abrió aprovechando el flujo de patrimonios que comenzaba a llegar entonces a España. Hasta ahora su oferta se concentraba en fiscal, migratorio, real estate y corporativo. Al frente de la oficina han estado los socios Pere Pons y Miguel Bastida, este último se incorporó a comienzos de este año.
Guillermo Bueno tiene 15 años de trayectoria profesional. Se sumó al despacho a mediados de septiembre después de trabajar en Araoz & Rueda, al que se integró en 2013. También formó parte del equipo Uría Menéndez durante 4 años. En Araoz & Rueda se desempeñaba como socio desde 2021.
En entrevista con LexLatin, Bueno menciona que asume esta posición con mucha ilusión al tener la posibilidad de hacer crecer su equipo y al bufete. Además, a nivel personal y profesional, considera, se trata de un reto apasionante.
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En su opinión, si bien Chevez Ruiz Zamarripa se ha hecho un espacio en el sector legal español desde 2018, aún hay camino por recorrer en la apuesta por hacer negocios en España, algo que pasa por convertir a la firma en una boutique especializada y sofisticada dentro del mundo de transaccional, y crecer con la contratación de más talentos.
Una muestra de la apuesta del despacho mexicano en el mercado español es la mudanza de la oficina, en los próximos meses, a una planta de casi 900 metros cuadrados en Castellana 35.
El objetivo principal, a decir del abogado, es fidelizar a los clientes con servicios de calidad y excelencia, siendo competitivos en honorarios, en formas de trabajar, en acercamiento al cliente, en la prestación del servicio y en dedicación, para ganar su confianza.
Escollos que afectan la inversión
Frente al contexto macroeconómico global, Guillermo Bueno señala que hay una serie de grandes escollos que deben ser considerados para que las operaciones de M&A sigan fluyendo. El principal: la guerra en Ucrania, que ha generado incrementos en los precios de materias primas y en energía, además ha desencadenado tensiones entre Rusia y Europa por el gas, lo que ha hecho subir el costo de la energía y ha puesto trabas en el traslado de materias primas provenientes de los países en conflicto.
Se suma a las preocupaciones la inflación en España y Europa, del orden del 10 %, que consigo trae la reducción del consumo —ante el encarecimiento de los productos— por lo que las compañías registran menores ventas y, por ende, hay menores ingresos, mientras los costes tenderán a incrementarse. Además, en este contexto merecen mención los tipos de interés, hoy en 1,25 % en España, con la previsión por parte del Banco de España de que llegarán a 2,25 % - 2,50 %, y el performance del euribor y la tasa que aplica la banca, que eleva el costo del dinero a 3 %, lo que se convierte en un punto a considerar ante la solicitud de financiamiento por parte de un comprador o un fondo de inversión que quiera adquirir otra compañía y busque apalancarse.
“Nuestra economía no está en recesión, pero es algo a tener en cuenta. Mi impresión es que los inversionistas analizan más detenidamente la eventual operación, porque la situación macro actual es incierta en algunos sectores de la economía”, manifiesta el socio.
El especialista menciona que las políticas económicas y empresariales para favorecer las inversiones tienen un lugar importante en la discusión.
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¿Cómo ha sido la actividad de fusiones y adquisiciones este año en España?
Antes del verano, el mercado de fusiones y adquisiciones en España estaba un 21 % por debajo respecto al primer semestre de 2021. Lo que hemos notado es que hay actividad e interés inversor, pero los procesos ahora no avanzan con la misma agilidad que en años anteriores.
Lo que hemos visto es: si bien había muchas operaciones, se notaba ralentización de todos los procesos.
Los inversionistas han estado analizando a detalle las transacciones porque el marco global lo demanda. Para acometer una operación de este estilo se deben considerar todas las variables.
Para tratar de mitigar la incertidumbre actual en la medida de lo posible, los asesores tratamos de ajustar y negociar muy bien las condiciones y la estructura del precio. Como no tenemos visibilidad de cómo puede impactar la inflación o los tipos de interés en la cuenta de pérdida y ganancias de la empresa objetivo, buscamos estructuras algo más sofisticadas que un simple precio fijo. Una opción bastante utilizada es la de un precio variable o earn out que esté ligado a la evolución futura del negocio.
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Industrias atractivas
El nuevo socio de Chevez Ruiz Zamarripa en Madrid comenta que el valor de las compañías en España puede verse disminuido debido a que los márgenes de las empresas se están estrechando como consecuencia de la subida de las materias primas, la inflación y los tipos de interés. Ello provoca que los beneficios y el EBITDA también se puedan ver reducidos. Apelando al viejo refrán de “en aguas revueltas, ganancia de pescadores”, evalúa que, aunque hay mucha incertidumbre, hay importantes oportunidades de mercado en ciertos sectores como el de e-learning, educación online superior.
“Desde la pandemia, ese sector está muy demandado. Muchos fondos de capital riesgo han invertido en empresas que se dedican a la educación superior online. Ese sector estaba muy activo y ahora está todavía más en boga”, destacó.
Otro sector en que hay muchas operaciones es el de empresas de salud, de análisis genéticos, de medicina sofisticada, preventiva y clínicas de fertilidad. También mencionó el sector de la energía, en el que —asegura— hay un repunte de inversión: en terrenos donde se pueden instalar placas solares, además del tema de hidráulico, de molinos de viento para poder generar energía. Respecto a la tecnología, menciona que lleva años creciendo y que desde el cambio en las dinámicas laborales y de conectividad sigue atrayendo inversión.
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Cambios a nivel regulatorio
Una iniciativa que crea el llamado impuesto a la solidaridad es motivo de atención en el sector legal español. A través de esta se prevé establecer aranceles a patrimonios por encima de los 3 millones de euros, mientras aquellos entre 3 millones de euros y 5 millones pagarán 1,7%; entre 5 millones de euros y 10 millones de euros cancelarán 2,1% y a partir de 10 millones de euros pagarán 3,5%.
“Este es un impuesto que el Gobierno acaba de anunciar mediante una nota de prensa. No está aprobado ni tampoco tenemos el proyecto de ley, por lo que no sabemos el detalle. Esperemos que este impuesto no desincentive la inversión en España”, advierte.
En teoría, el tributo se aplicaría solo en 2023 - 2024, pero se desconoce si se mantendrá en el tiempo o no.
Agrega que, con América Latina, España tiene un marco regulatorio y de tratados fiscales muy eficiente y favorable para la inversión. Sin embargo, observa que constituir una sociedad en España sigue siendo muy laborioso para un inversionista por la cantidad de trámites que implica. Ante ello, se han aprobado nuevas leyes para reducir las formalidades. El abogado comenta que la tecnología, en su experiencia, ayudaría a hacer el trámite menos engorroso.
"Creo que tenemos que seguir dando pasos adelante en ese sentido. Tenemos que tratar de unir esas formalidades con la tecnología", sugiere.
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